移动版

S天一科(000908):资源注入枯木逢春

发布时间:2007-02-26    研究机构:中信证券

公司原来主要产品各种泵产品(包括水泵、油泵等)、电器。2006年,在股改和清欠大股东占款的压力下,原第一大股东湖南省平江县国有资产管理局因为占用上市公司大量资金无法偿还被迫将股权转让给原第二大股东长城资产管理公司长沙办事处,用股权转让所得偿还占款。目前公司股改方案已确定为10送2.6股。公司还计划股改后定向增发1亿股,2007年10月底完成增发。

  本次注入资源包括维寨锑矿、郁家寨铅锌矿、衡阳纳长石矿。

  维寨锑矿探明锑储量20多万吨,平均品位12%。公司先投资2000万元参与合作经营维寨锑矿,合作期限一年(即2007年),公司享有合作经营期内收益的40%。公司计划股改后通过定向增发方式收购维寨锑矿100%股权。

  郁家寨铅锌矿探明储量20万吨,品位含铅8%,含锌12%。公司先投资1000万元参与合作经营郁家寨铅锌矿,合作期限一年(即2007年),公司享有合作经营期内收益的51%。公司计划股改后通过定向增发方式收购郁家寨铅锌矿100%股权。

  公司拥有衡阳纳长石矿40%股权,为第一大股东,收购价款1.2亿元。

  纳长石矿储量1036万吨,计划2007年产量60万吨。

  公司认为,原有的泵业资产经营状况还是相当好的,技术含量高,尤其油泵的毛利率高达40%。以后泵这一块还要做大。电器资产技术含量低,经营状况差,公司将在适当时机通过股权转让方式剥离该资产。

  资源注入使公司枯木逢春,公司已经转型为资源股,按2008年全面摊薄每股收益1.13元,给公司20倍市盈率,再考虑股改还有10送2.6的对价,股改前目标价28元,相对于目前股价还有96%的潜在空间,因此给予“买入”的评级。

申请时请注明股票名称